看点：在上海街头，三个流浪儿童因金表引发的团结与背叛。 在解放前的杂乱上海街头，流浪儿小牛在饥肠辘辘的情况下偷了一块金表，引发了与小伙伴大猫和小耗子之间的争斗，最终被送进警察局拘押。在警察局中，三个孩子重新团结一致，并决定严守金表的秘密。 小牛在拘押期间因为争食动手打人被送进“儿童教养院”，在那里他受到训导主任殷小臣的胁迫，被迫盗卖院内的公物。然而，另一个孩子小胖发现了这一行为并向教养院的雷春华教导员揭发。 小胖打算与其他孩子揭发殷小臣，但小牛却背叛了他们，通风报信。殷小臣趁势揍打了小胖一顿。然而，雷春华教导员对小牛表现出关怀和热情，让小牛受到了感动。 最终，小牛得知万老头因为金表的失窃而被关押，以及他的朋友翠翠的困境，内心受到谴责，坦白了自己的错误，揭发了殷小臣的违法行为。他的勇气和诚实赢得了雷春华和其他孩子们的原谅与欢迎。